近三個交易日，民生控股無疑成為低迷的股市中一只亮眼個股。三個漲停板讓民生控股重新被投資者所了解。《青島資本圈》獲悉，4月22日晚間，民生控股發布2021年年度報告表示，公司實現營業收入5634.81萬元，同比下降25.77%；歸屬母公司股東凈利潤1360.87萬元，同比下降61.14%；基本每股收益為0.0256元。

于青島人而言，民生控股已經十分陌生。

民生控股原名為青島國貨，是1992年12月30日經青島市經濟體制改革委員會批準，在對青島國貨公司整體改組基礎上，由青島國貨、中國工商銀行青島市信托投資股份有限公司、青島市益青房地產開發公司共同發起，采取定向募集方式于1993年6月12日設立的股份有限公司；經證監會批準，采用“全額預繳、比例配售、余額即退”的方式發行1800萬股社會公眾股，并于1996年7月19日在深圳證券交易所上市流通。

2009年4月19日，上海華馨與泛海集團有限公司、通海控股有限公司和中國泛海簽署了《泛海集團有限公司、通海控股有限公司、中國泛海控股集團有限公司與上海華馨投資有限公司關于中國泛海控股集團有限公司之增資協議》，上海華馨以其持有的本公司119,981,428股限售流通股出資，對中國泛海進行增資。增資完成后，上海華馨成為中國泛海的股東之一，中國泛海直接持有本公司22.56%的股份成為公司控股股東，盧志強成為公司實際控制人。

民生控股上市之初主營業務為商品零售業，后幾經轉手，目前公司主營業務為典當業務及保險經紀業務，其中典當業務占比88.21%。

近年來，民生控股發展一直不溫不火。

對于2022年業績下滑情況，民生控股表示，2021年是公司經營發展面臨較多困難與挑戰的一年。新冠疫情幾度反復，宏觀經濟下行壓力加大，市場金融違約風險逐漸增加，行業競爭進一步加劇，特別是上市公司退市新規實施，給部分營收規模不大、主營業務盈利能力偏小的上市公司帶來較大的退市風險，相應給公司帶來很大壓力。

受新冠疫情持續影響，公司典當業務和保險經紀業務收入均有所下降，凈利潤減少。同時公司投資的個別項目出現了資產減值和公允價值下降，使得凈利潤下降，最終導致2021年度業績較2020年明顯下降。

除了主業業績下滑，公司控股股東中國泛海的股份屢被質押凍結也是導致公司治理面臨困境的原因之一。

中國泛海所持民生控股22.56%的股份自2011年8月份初次抵押給中誠信托后，又先后被抵押給四川信托和海通證券。

2021年8月，中國泛海所持民生控股22.56%股份全數被北京市第二中級人民法院凍結，凍結期為三年。同月，中國泛海解除凍結35股民生控股股份，剩余股份仍處于凍結狀態。

北京市第二中級人民法院原計劃于2021年11月22日公開拍賣中國泛海持有的民生控股22.56%股份（占其所持有公司全部股票的99.99997%）。就在拍賣前夕，中國泛海與海通證券協商一致，達成和解，中國泛海方面全部履行了法律文書確定的金錢債務，于是法院撤回該司法拍賣。

短短5日，民生控股再度發布公告表示，中國泛海所持有的民生控股22.56%股份再次全數質押。

2021年12月25日，民生控股再發公告，中國泛海所持民生控股10.34%股份被北京市第二中級人民法院司法再凍結。

2022年4月12日，民生控股發布公告，公司控股股東中國泛海所持公司股份質押和凍結約1.2億股，占其所持公司股份的100%。此外，司法輪候凍結5500萬股，占中國泛海所持公司股本的45.84%，占公司總股本的10.34%。

一年來，伴隨著中國泛海所持民生控股股份的質押、凍結、拍賣、和解、再質押、再凍結和輪候凍結讓公司疲于應對。

此外，中國泛海兩筆理財產品的違約也讓民生控股“備受煎熬”。2021年民生控股投資的兩款理財產品產生逾期，均為大股東中國泛海旗下金融產品。時至今日，其中一款逾期理財產品仍未完成兌付投資本息。

這也能從側面反映出目前公司治理層面的窘境。

或許對于公司的發展失去信心，一年來有包含董事長、風控總監、董事會秘書、監事會副主席、獨立董事、監事在內的6位高管相繼從民生控股離職。公司董事會秘書一職也由董事長代理長達5個月。

對于典當行業是否是發展無望的夕陽行業，坊間一直有所爭議。從民生控股的業績表現來看，很難說典當行業的前景是光明的。

民生控股在年報中坦言，由于新冠疫情延續反復，疫情滯后影響凸顯，典當行業客戶逾期現象普遍增多；銀行等金融機構開展普惠金融，簡化手續，縮短貸款申辦時間，業務領域延伸到典當傳統市場，加劇了貸款市場的競爭，形成了對典當企業的強力擠壓；受房地產宏觀調控的影響，房地產企業融資難度大大提高，無力開展過橋貸款性質的典當融資。與此同時，房地產二級市場的持續低迷也增加了典當企業房產抵押貸款的經營風險。從總體上看，典當行業承受了較大的困難與挑戰。

根據民生控股的2022的工作計劃，民生控股提出要發揮資本市場的價值發現功能，推動公司轉型升級。以監管層退市新規觀照，公司鼎故革新的迫切性很強烈，根本途徑是打破現有業務格局，借助資本市場優化公司的股權結構、資產結構和業務結構，實現戰略轉型。

民生控股表示近幾年一直為此而積極準備、不懈努力。時不我待，客觀形勢的變化要求公司在2022年以實際舉措著手進行相關工作，并力爭取得實質性進展。

現在或許已經到了公司生死存亡的十字路口，民生控股的轉型升級能否成功，值得進一步關注。